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"迷你基"逆袭!从营业额垫底到大涨20%,持股大换血!年末冲刺在即,还将怎么样布局?

2021-11-25 06:46新闻 人已围观

简介临近年末,市场在最近频频出现板块轮动,不少此前营业额不佳的基金迎来了逆袭机会。...

责任编辑:刘德宾

临近年末,市场在最近频频出现板块轮动,不少此前营业额不佳的基金迎来了逆袭机会。

其中,有基金趁势调仓换股,将资金投入组合转向高景气度赛道,也有基金借机提升了股票仓位和持股集中度,筹备进行最后阶段的冲刺。部分基金近一个月涨幅近20%。

值得注意的是,最近逆袭基金有两大一同特征,一是换手率较高,二是多为迷你基金,这和今年上半年营业额排名推荐被迷你基金搜索霸屏的现象特别类似。

据国金证券统计,基金逆袭在往年年底也常常出现,数据显示,2010年以来,历年前十个月排行榜靠后的基金中,平均有15%的基金可以在最后两个月成功逆袭进入全年排行榜的前一梯队。其中,2021年以来每年年底逆袭成功的基金占比大概在9%-16%之间,而这一比率在2012年和2014年分别为27%和45%。

垫底基金奋起直追,一个月大涨20%

基金年末冲刺战已然打响,在市场频繁的行业轮动下,部分此前表现不佳的基金出现了营业额反转,在最近悄然逆袭。

Wind数据显示,截至11月23日,金信民长A、光大保德信瑞和A、银河文体娱乐主题、金信核心竞争优势等多只基金近一个月收益率近20%,而在一个月以前,上述商品中的多只基金年内收益仍然为负,部分商品甚至一度营业额垫底。

以光大保德信瑞和A为例,截至11月23日,该基金近一个月收益率为19.49%,而一个月前的十月23日时,该基金甚至在今年亏损了超10%。具体来看,该基金在三季度对持仓进行了“大换血”,从二季度以食品饮料、免税等消费股为主的持仓,调整到以新能源、军工、汽车等行业为核心的泛制造业范围,前十大重仓股全部发生了更换。

无独有偶,杨超管理的金信核心竞争优势也进行了大幅度的调仓换股,资金投入组合从二季度的科技股全方位转向军工,其第四大重仓股中直股份四季度以来的涨幅超30%,为基金贡献了丰厚的收益。截至11月23日,该基金近一个月收益率为19.02%,而在一个月前该基金的年内收益率为-7.45%。

银河文体娱乐的操作则略有不同,该基金虽然对持仓股票的调整不大,但大幅提升了股票仓位和持股集中度,其中股票仓位从二季度末的67.97%提升至三季度末的87.08%,前十大重仓股合计仓位从58.81%集中至74.90%,前十大重仓股占基金净值比全部超越了5%,从侧面增加了基金净值的弹性。

国金证券研究员艾熊峰觉得,年底逆袭成功的基金通常有两类:一是风格切换下的躺赢,即在此前三季度的持仓前五大行业中,对于年底表现占优的板块已经有肯定的仓位暴露,伴随年底行情中有关行业的更好市场表现,此前持仓的这部分板块对营业额形成明显的贡献;二是调仓更为激进,比如会对年底表现更好的板块进行肯定的增配等等。这样来看,基金年底逆袭成功的核心缘由既包括了被动原因,也涵盖了主动原因。

但从今年行业轮动加速、市场波动加剧等股市特点来看,显然,灵活的调仓换股更合适当下行情,而上述逆袭的基金恰恰是一些历史换手率较高的商品,且最近的基金实质净值与估算净值之间偏差较大,这意味着相比三季度,基金经理们可能已经第三进行了较大幅度的调仓。

船小好掉头,迷你基金第三搜索霸屏

除此之外,值得注意的是,上述逆袭基金还有一个一同特征,多为迷你基金。这和今年上半年营业额排名推荐被迷你基金搜索霸屏的现象特别类似。

Wind数据显示,在近一个月营业额前五的基金中,有三只商品在三季度末的规模不足2亿元,其中金信核心竞争优势的规模仅有700万元,光大保德信瑞和A、银河文体娱乐等基金的规模均不足5000万元;而在近一个月营业额排行榜前十的基金中,有六只规模在5亿元以下,占据半壁江山。

“俗话说船小好掉头,在板块频繁轮动的行情下,迷你基金反而可以灵活的调仓换股,不会对行情死扛,也不需要太多考虑流动性和冲击本钱,再加上打新、定增等买卖方法,小规模基金比较容易在震动市弯道超车。”上海某FOF基金经理向券商中国记者讲解道。

与此同时,今年海量迷你基金在营业额靠前后规模疯涨的先例,显然对后来者有很大的吸引力。以现在营业额排行榜第一的前海开源新经济为例,该基金年内收益率高达119.03%,截至三季度末的规模为65.74亿元,相比年初的1.28亿元增长了50多倍;再譬如,广发多因子的年初规模仅有1.24亿元,而凭着年内超80%的优秀营业额,该基金三季度末规模已经大涨至138.37亿元,增幅高达110倍。

有基金公司市场部人士坦言,对于迷你基金来讲,摆在面前的只有两条路,一条是规模持续萎缩被迫清盘,另一条是搏一把高收益吸引资金投入者,基金可能能因此死而复生。从这个角度来看,迷你基金为了追求收益“铤而走险”的赔率其实非常高,所以,不少迷你基金的操作会相对激进,资金投入者需要小心判断。

基金年末冲刺,怎么样布局跨年行情

伴随11月接近尾声,基金年度排行榜也将进入冲刺阶段,怎么样布局跨年行情成为备受市场关注的问题。从多家基金企业的看法来看,高景气度的新能源和军工仍然是常见看好的方向,除此之外,部分机构也建议资金投入者关注消费和医药的逆向布局机会。

中欧基金觉得,最近的震动仍是调整配置的窗口期,中长期建议关注受益于双碳政策的绿色电力等公用事业,最近因新能源和周期行业的下跌遭错杀,题材存在短期修复机会;除此之外,考虑到消费板块相较科技等其他赛道的相对估值优势,建议关注其中食品饮料和家电等行业在四季度的估值轮动机会。

博时基金权益资金投入三部总经理助理兼基金经理兰乔觉得,现在临近年底估值切换的时点,军工行业这一波行情将会有肯定的持续性。从基本面来看,兰乔看好将来2-3年军工行业的表现,其坚实的基本面得益于以下三个方面:一是国家明确需要提高国防实力的目的;二是国防军费充足;三是提供端的军事技术已跟上。在将来军工行业确定性增长的背景下,军工行业会出现不少资金投入机会,如先进导弹和战机、先进材料与电子元器件,明年会愈加看重整个发动机产业链,与去挖掘有关资金投入机会。

但兰乔也提示道,军工行业容易受事件影响,特征是波动性大,资金投入者切不可由于一时的上涨冲动买入,又由于后期大幅调整而含泪卖出。若有意向资金投入这个板块,第一需认清我们的风险承受能力,第二要能忍受它的大幅波动,不然容易出现高买低卖的现象,进而影响资金投入体验。

诺德基金高级研究员阎安琪觉得,在市场上优质供给不断涌现的状况下,全球智能新能源汽车产业高景气度将在明年持续。其中,对于电动化,重点关注的是上游的锂资源,中游的锂电池,与隔膜、电解液等材料环节,其中各环节龙头标的仍是主要的资金投入标的,除此之外,预期差和估值差将带来结构性机会,比如三元正极、铜箔、铝塑膜等环节;对于自动化,国产芯片替代、智能座舱、智能驾驶的决策和实行端将值得关注。

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Tags: 迷你基金 

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